创新精神与证券价值
适用专业：财务管理、会计学专业
讲授课程：财务管理
讲授章节：第四章第一节债券估值
切入点：通过对华为公司价值创造案例分析，让学生了解企业价值的概念及其影响因素，并能够通过财务管理的视角解读公司价值含义。
讲授目的及效果：通过讲解2019年华为首只境内债券发行成功，帮助学生解读价值，引领学生认知创新在企业价值创造及发展中的作用，理解我国经济新引擎就是要推动“大众创业、万众创新” 的核心要义。
案例正文：
2019年10月22日，华为首只境内债券发行成功，发行利率堪比超AAA级央企。30亿元债券遭近百亿资金疯狂认购，其3年期债券发行利率最终仅为3.48%，可与超AAA级中石油、中石化等企业相媲美。华为债券受投资者疯抢的背后是市场对于华为以研发为核心，以创新驱动公司可持续发展战略的高度认可。我们透过华为历年年报，揭开其创新的神秘面纱。通过公司财务数据分析，过去十年华为的平均研发投入占销售收入强度高达14.18%，研发费用占税后利润的平均比例高达173.85%。这一方面说明华为的账面利润并未完全反映其价值创造能力，另一方面说明华为不存在片面追求利润而透支未来的短视行为。华为基于长远发展考虑，过去十年投入了6003亿元的研发费用，在全球形成了8.5万多件的技术专利，为可持续发展奠定了坚实的技术基础。
我们从持续创新的视角解读华为价值，树立为创新、创业的远大志向，努力学习，潜心钻研，成为“双创精神”的传承者和实践者。
（作者：崔玉姝，邓郁）
中国村官“秦玥飞”的创业融资历程
适用专业：会计学、财务管理专业
讲授课程：财务管理
讲授章节：企业生命周期与融资（第五章）创新、创业融资（第二节）
切入点：在讲解创新创业融资的内容时，引入耶鲁村官的案例，了解企业创业融资窘境。
讲授目的及效果：讲述我国最美村官秦玥飞的拼搏、奉献、钻研、实干的事迹，引导学生学习其将理想和情怀落地的勇气和实践精神。
案例正文：秦玥飞美国耶鲁大学经济学专业毕业。2011年起任湖南省衡阳市衡山县贺家乡贺家山村村主任助理, 2012年月当选为衡山县第十届人大代表。他常与村民拉家常,从细小琐事做起,建立了村民的信任。他立足当地实际,多种途径解决资金短缺问题，不仅为村庄基础设施建设做出了贡献，也同时实现了带动农民增收的目标。除了争取合理政府项目资金支持之外， 2016年和其他同学发“黑土麦田”公益项目，他们带领贫困户开办农民专业合作社，发展种植、养殖、手工艺等特色产业，以“授人以渔”的方式摆脱贫困。服务第一年结束时，“扶贫创客”们带着村民开发的十余种农产品累计经营收入逾100万元，为村庄引入超过800万元的投资。这个项目广泛动员整合政社企等各方资源，把优秀人才输送到贫困地区开展产业扶贫，即使将来扶贫创客们离开了，成形的产业能让贫困户持续受益。2017年服务期满,秦玥飞认为输血并非最可持续的乡村发展模式,放弃提拔机会,转至白云村续任大学生村官,用造血建设乡村。
秦玥飞在创业融资中遇到了诸多困难，最终他的成功激发了当代大学生积极创业、勇于创新的意识，将理想和情怀付诸实践的精神和勇气，到国家最需要的地方做建设者！
（作者：崔玉姝，邓郁）
鼎汉技术——创业板最大“黑马”的“做专”精神
适用专业：会计学、财务管理
讲授课程：财务管理
讲授章节：资本市场融资策略（第五章第一节）
切入点：在讲到资本市场发展相关内容时，引入创业者成功案例，让学生掌握创业中资本市场融资原则及策略。
讲授目的及效果：通过讲述创业版首批上市最大 “黑马”鼎汉技术及其董事长顾庆伟故事，引导学生学习他厚积薄发、专注技术、严守创业操守的精神。
案例正文：
2009年，首批28家创业板在深圳交易所举行挂牌上市。其中，鼎汉技术以88.2倍的市盈率成为市盈率最高的股票。鼎汉技术本次公开发行1300万股，发行价定为37.00元/股。董事长顾庆伟直接和间接累计持有鼎汉技术2457.2万股股份，依此计算，其身家达到9.09亿元。鼎汉技术是专业从事轨道交通系统的研发、生产、销售、安装和维护的高新技术企业。
顾庆伟，1993年毕业于江西财大农业财务专业，1996-2003年，任华为技术有限公司财务管理部部门主管。于2003年离职，开始专心参与鼎汉技术的运作，当时担任副总经理，主管财务和市场。董事成员认同华为的文化，最初，团队主要以代理华为产品为主，之后为规避与华为的竞争，将主要业务集中于轨道交通系统。
创业中顾庆伟一直秉持专业发展的理念，重视研发的投入。鼎汉技术凭借一直坚持做专，从企业产品本身、服务、市场占有率、品牌知名度几块精耕细作开拓市场。在巩固现有产品优势地位上，紧紧围绕轨道交通客户群发展自己的产品，在同一细分市场做专做精，坚持自主研发，已经成为国内轨道交通信号智能电源系统的老大。
从中得到启示：厚积薄发、不负人生。请相信：只要专注于某一项事业，就一定会作出辉煌成就。当代大学生的专注加起来就是中国力量!
（作者：崔玉姝，邓郁）
倒塌的巨人大厦
适用专业：财务管理、会计学
讲授课程：财务管理
讲授章节：第三章第二节投资组合风险分析
切入点：本案例通过巨人集团风险评估过程管理的讲解，学习企业风险管理中风险分析的思路及方法。
讲授目的及效果：通过案例讲解，让学生了解企业风险管理的主要内容，风险管理对现代企业发展十分重要，对个人、社会也非常重要。青年学生要实践社会主义核心价值观，需具备风险分析和管理能力。
案例正文：
1989年8月，从深圳大学软件科学管理系硕士毕业的史玉柱和三个伙伴，将其开发的M-6401桌面排版印刷系统推向市场。1991年4月，巨人公司注册成立，公司共15人获纯利达1 000万元。早在1992年巨人集团已决定建造巨人大厦，但计划只是一幢18层的自用办公楼。之后，计划不断被调整，从最初的18层到70层，投资从2亿元到12亿元，巨人大厦投资已超过巨人集团资金实力的十几倍，可怕的是，房地产是史玉柱完全陌生的一个领域。
由于没有风险意识和管理机制，1994年初巨人集团发生的两件大事加速了巨人管理体制的变革。一件是西北办事处主任贪污和挪用巨额资金；另一件是参与6405软件开发的一位员工，在离职后将技术擅自转让，给公司造成很大损失。1995年7月11日，史玉柱在提出第二次创业一年后，公司仍然没有重视风险管理，不得不再次宣布进行整顿，但整顿并没有从根本上扭转局面。1995年9月，巨人的发展形势急转直下，出现财务危机。
1996年初，史玉柱将公司重点转向减肥食品“巨不肥”，3月，“巨不肥”营销计划顺利展开，销售大幅上升，公司情况有所好转，公司旧的制度弊端、管理缺陷并没有得到解决。相反，由于一再出现风险管理方面问题，“巨不肥”带来的利润还被私分、集团公司内各种违规违纪、挪用贪污事件层出不穷。其属下的全资子公司康元公司，由于公司财务管理混乱，集团公司也未派出财务总监对其进行监督，导致公司浪费严重。
至1996年底，康元公司累计债务已达1亿元，且大量债务是由公司内部人员侵吞造成的，公司资产流失严重。这时，巨人大厦资金告急，史玉柱决定将保健品方面的全部资金调往巨人大厦，保健品业务因资金“抽血”过量，再加上管理不善，迅速盛极而衰。1997年年初，只建至地面三层的巨人大厦停工，巨人集团终因财务状况不良而陷入了破产危机。
风险管理案例告诉我们，当前中国社会风险的累积对社会稳定和社会秩序构成了潜在的、相当大的威胁，从而也对构建社会主义和谐社会形成了严峻的挑战。青年学生要牢固树立风险意识，掌握风险防范手段，为企业健康可持续发展做出贡献。
(作者：张玲 陈哲思 韩璐)
跌落神坛的瑞幸咖啡
适用专业：财务管理、会计学
讲授课程：财务管理
讲授章节：第六章第二节财务报表分析方法
切入点：当讲述报表分析时，引入瑞幸咖啡财务报表造假案例，了解财务报表构成与分析的同时，也认识到会计人员应对企业财务报表负责，保障财务报表的真实性。
讲授目的及效果：通过对瑞幸咖啡财务报表造假案例的分析，使同学们了解保持真实的财务数据对一个企业的重要性，不要心存侥幸，作假早晚都是会曝光的，坚定财务人员不做假账的初心和使命。
案例正文：
瑞幸咖啡曾是中国最大的连锁咖啡品牌。瑞幸咖啡以“从咖啡开始，让瑞幸成为人们日常生活的一部分”为愿景，通过充分利用移动互联网和大数据技术的新零售模式，与各领域顶级供应商深度合作，致力为客户提供高品质、高性价比、高便利性的产品。2019年5月17日，瑞幸咖啡在美成功上市，一举刷新全球最快IPO纪录。
2020 年1 月31 日，浑水公司在其官方信息发布渠道上公开了一则匿名人士对瑞幸咖啡的做空报告。该报告称对瑞幸咖啡2019年报中虚报营业收入的情况进行了细致的分析，并指出瑞幸咖啡的商业模式存在根本问题。这直接导致当天瑞幸咖啡的股票价格下挫 10.7%。2020年 4 月 2 日，瑞幸咖啡宣布成立委员会对 2019 年年报中存在的问题进行调查，自曝22亿财务造假，4月7日暂停股票交易，5月15日纳斯达克上市资格审查部门书面通知，决定对瑞幸施行摘牌。
从创立到IPO，仅花了17个月，从上市到跌落神坛却不到一年。一个仅靠打折咖啡、卖优惠券吸引价格敏感客户的咖啡企业，如何能够在不断开新店、雇佣新人的高成本模式中获得持久利润？随着投入不断增加，融资也不能够弥补亏损，财务造假也难以维持光鲜亮丽的外表。
企业运营依靠的不仅是模式创新，最重要的是产品水平。瑞幸倡导的商业模式是以技术为驱动，数据为核心，与客户建立密切联系,但主打产品咖啡的研发上却没有实现真正突破。做企业如做人，企业的造假映照出的是做人的问题，老实做人，踏实做事，才可能有成功的未来。
(作者：乔宏 张存彦)
空客A380停产可惜吗？
适用专业：财务管理、会计学
讲授课程：财务管理
讲授章节：第五章第一节固定资产估值概述
切入点：净增效益原则是重要的财务管理原则，其含义为一个项目的取舍取决其未来能否给企业带来净增加的效益。其引申含义为沉没成本与决策无关。这一原则无论在投资决策还是日常生活决策中都有广泛的用途。
讲授目的及效果：通过空客A380停产的案例分析，让学生掌握项目投资决策的重要性及应把握的原则。引出沉没成本概念，让学生认识到在生活、学习和工作中，必须正确取舍，科学决策。2019年2月14日，空客CEO托马斯•恩德斯在图卢兹总部宣布，世界最大客机A380的生产将于2021年停止。
案例正文：
自2007年投产的A380是航空界首架真正意义上的双层客机，最高可搭载近 900 名乘客，因而有着“空中巨无霸”的美名。由于体形庞大，A380 提供了足够宽敞的座位空间，舱内噪声也小于其他客机，飞行的稳定性亦更胜一筹。
这架“巨无霸”的诞生对图卢兹、法国和欧洲具有极其重要的意义。有了A380，空客才真正具备了和头号劲敌波音全面抗衡的实力。然而，尽管有着多种优点和战略意义，但 A380 的销量却远不如预期，一是 A380的烧油大户属性导致载客成本高企。二是这种高载客客机的市场定位过于高端，适合的航线很少，且客机跑道要求太高。三是市场判断失误。空客曾坚信，未来全球干线民航客运模式是先通过较小的飞机将乘客“摆渡”到枢纽机场，再使用大飞机集中运送。然而自2008年全球金融危机以来，洲际航班出现了越来越明显的“去枢纽化”特点，转而更多建立起“点对点”的直接越洋航线。距离商业首飞仅 12 年，属于 A380 的时代就宣告结束。
A380是飞机制造历史上非常成功的一款机型，它有非常多的优点，空客公司及欧洲多国也为它投入了非常大的代价，但以上这一切都属于沉没成本。当未来市场发生变化，使得A380不能给企业带来正增加的效益时，即只要未来的收益小于未来的成本，就应该立即停止这个项目。
通过沉没成本的概念和特征的把握，我们认识到，对于成功要及时总结经验，对于失败要及时吸取教训，但一直沉溺于成功的喜悦或失败的痛苦则没有任何益处。任何决策都应放下过去，着眼于未来，一味沉迷于过去只能以失败告终。
（作者：于洁）
与神话较量的人
适用专业：财务管理、会计学
讲授课程：财务管理
讲授章节：第六章第一节企业财务分析概述
切入点：在同学们首次接触企业财务分析时引入刘姝威通过指标分析蓝田股份，破灭蓝田神话的案例，讲述财务指标分析的重要性以及当代知识分子应具备的素质与修养。
讲授目的及效果：
让学生学习企业财务分析知识体系的同时，深刻理解以下两点重要启示：一是只有掌握“真知”才能产生“灼见”，才能透过纷繁的现象看清事物的本质，做出正确的判断和决策；二是要坚持实事求是的原则，不惟书，不惟上，只惟实，坚持正义的立场，才能成为对社会、对国家有用的人。
案例正文：
蓝田股份曾创造了中国股市长盛不衰的神话。这家以养殖、旅游和饮料为主的上市公司自 1996年上市后，总资产规模从2.66亿元发展到28.38亿元，增长9倍，股本扩张360％，仅用了5年时间，创造了股市罕见的“蓝田神话”。
纯属偶然，2001年10月正在撰写有关财务分析相关著作的中央财经大学刘姝威教授，对蓝田的财务报告进行了分析，得出的结果是，2000年蓝田的流动比率已经下降到0.77，净营运资金已经下降到负1.27亿元。这几个简单的数字表明，蓝田在一年内难以偿还流动债务，有1.27亿元的短期债务无法偿还，完全是在依靠银行的贷款维持生存——它已经是一个空壳！刘姝威教授将一份 《应立即停止对蓝田股份发放贷款》的600字报告传真给了《金融内参》，两天之后顺利刊发，各大银行随之停止对蓝田股份贷款。
这是刘姝威教授噩梦的开始，蓝田股份不单纯是一家公司，它具有强大的后台，公司主管人员找到了刘姝威并公开进行人身威胁，面对腐败和猖狂势力，刘姝威没有退缩而是选择了正面对决，她公开发表了自己的分析过程，不停的发声，始终坚持自己的态度，为自己也为普通股民呐喊。最终她的勇敢与坚持让正义战胜了邪恶，2005年12月30日，法院判令“蓝田股份”等被告赔偿83位股民540余万元，蓝田神话破灭。
刘姝威，这个敢与神话较量的奇女子终将被载入史册。她对社会的关爱与坚持真理的风骨，正体现了社会学术工作者应有的独立、良知与韧性。社会需要这样有学术知识且正直的人，中国更需要这样有勇气与神话较量的人。
(作者：乔宏 张存彦)
